铁路投资计划出炉 新引擎拉动经济发展

    从长远看，发达的铁路对经济发展具有重要意义。更重要的是，在当前形势下加大铁路投资建设力度更具有现实意义，对拉动经济发展以及相关产业链的增长将发挥积极作用。铁路建设将对劳动力就业、原材料行业以及装备制造业等产生积极影响。

    "今年后几个月和明年，铁道部还将争取批准新建铁路2万公里左右，投资2万亿元以上。"这是日前铁道部副部长王志国在新闻发布会上所言。

    为应对国际金融危机冲击，确保我国宏观经济平稳较快发展，国家在去年底果断出台4万亿元的经济刺激计划。作为一揽子计划中的一部分，巨额铁路投资计划在"扩内需、保增长"作用的发挥上，显然具有重要作用。

    但在股票市场上，相关铁路建设、铁路运输以及机车等股票今年以来却表现冷淡，大部分个股股价涨幅不仅远远跑输A股市场指数，有的甚至在近日调整中已经跌至去年底价格。
巨额投资计划

    在国家扩大内需保增长的经济刺激计划中，铁路建设作为最重要的基础建设项目，被置于重要位置。去年四季度以来，中央在分两批安排的新增投资2300亿元中，安排铁路建设投资300亿元，比重逾13%，在各行业中排名第一。

    在新闻发布会上，王志国详细阐述了未来的投资计划：2009年全年将完成基本建设投资6000亿元，5600公里新线投产运营，其中2500公里属于客运专线，总运营里程将达到8.6万公里，位居全球第二，仅次于美国，将超过俄罗斯；2010年完成基本建设投资7000亿元，6000公里新线将投产运营，1200公里属于新建客运专线；2011年完成基本建设投资7500亿元，8000公里新线投产运营，总运营里程达到10万公里；2012年完成基本建设投资7000亿元，1万公里新线投产运营，总运营里程达到11万公里。

    而实际上，我国铁路建设连续多年保持高速增长。2004年1月至2008年四季度，国务院已批复的铁路建设项目投资规模已达到2万亿元，其中在建项目规模超过1.2万亿元，相关项目都是《中长期铁路网规划》和《铁路"十一五"规划》中的项目。

    从最近一年的数据看，基建数据连续12个月保持同比100％以上的高增长。统计显示，今年上半年，铁路固定资产投资额为2319.63亿元，同比增长123.4%，铁路基本建设投资完成2014.56亿元，同比增长155.1%。

    东方证券分析师周凤武认为，对比我国和欧美、日本等的人均铁路营业里程，我国人均铁路营业里程远远落后于这些国家，经历过这一轮的大规模建设，未来我国铁路的发展空间仍然很大，铁路投资将是一个持续的过程。
经济拉动明显

    从长远看，发达的铁路对经济发展具有重要的意义。不过更重要的是，在当前形势下，加大铁路投资建设力度更具有现实意义，对拉动经济发展以及相关产业链的增长将发挥积极作用。分析认为，铁路建设将对劳动力就业、原材料行业以及装备制造业等产生积极影响。

    铁道部发展计划司司长杨忠民此前曾介绍，按照2009年铁路完成工程投资6000亿元安排，根据定额水平测算，可以创造600万个就业岗位，消耗钢材2000万吨(含钢轨)，水泥1.2亿吨，可以直接带来全国GDP增幅提高1.5%的拉动效应。

    大通证券研发中心在相关研究中同样指出，2009年安排机车车辆购置投资1000亿元，可提供80万人的就业岗位，消耗钢材500万吨，同时加快高速铁路客运专线项目，还将带动新材料和信息产业的研发，拉动机械、冶金、建筑、橡胶、合成材料、电力、信息、计算机、精密仪器等产业的需求，保守估计，对相关产业总产出的拉动为10000亿元。
确定性投资机会

    然而，美好的前景却没有在资本市场上掀起浪花。分析认为，虽然铁路板块的增长具有确定性，但具体到上市公司盈利预测层面，市场有一定分歧，再加上出于谨慎性考虑，上市公司层面表态低调，影响到二级市场股价表现。不过在经过上半年A股市场单边大幅上涨之后，市场经过快速调整之后，将回归更加理性阶段。周凤武认为，随着市场调整的深入，投资将从前期的追求不确定性溢价向追求确定性溢价转换，铁路产业链等业绩增长稳定的板块，其投资吸引力将被凸显出来。

    海通证券研究所建筑行业首席分析师江孔亮分析认为，未来几年铁路建设子行业仍保持确定性增长，中国中铁和中国铁建两家铁路建设公司作为抗周期的投资品种，在汇兑损失有望锁定的情况下，未来主营利润将逐步释放，维持两家公司长期"买入"的投资评级。

    除了铁路建设相关个股被看好外，铁路运输以及铁路设备公司同样将从中受益。东海证券分析师王万金认为，鉴于整个铁路运输行业未来处于上升态势以及铁道部融资制度改革带来的铁路存量资产证券化，行业内的上市公司业绩将会稳步提升，行业长期看好；随着下半年铁路设备招标高峰的到来，以及未来铁道部对铁路设备的大规模投入，又由于行业进入壁垒较高，铁路设备上市公司业绩将会稳步提升。